12月24日，長(zhǎng)電科技對(duì)外宣布，公司已與Analog Devices Inc.（簡(jiǎn)稱“ADI”）達(dá)成戰(zhàn)略合作，長(zhǎng)電科技將收購(gòu)ADI位于新加坡的測(cè)試廠房，并將在新收購(gòu)的廠房中開(kāi)展更多的ADI測(cè)試業(yè)務(wù)。上述廠房的最終所有權(quán)將于2021年5月移交給長(zhǎng)電科技。

AD全球運(yùn)營(yíng)和技術(shù)高級(jí)副總裁Steve Lattari表示：“與我們的封裝測(cè)試長(zhǎng)期合作伙伴長(zhǎng)電科技達(dá)成這項(xiàng)協(xié)議，將使ADI能夠充分利用我們作為客戶在其新加坡工廠多年來(lái)積累的運(yùn)營(yíng)和測(cè)試工程專業(yè)知識(shí)。”Lattari接著說(shuō)：“我們期待有一個(gè)順利的過(guò)渡，讓我們共同努力，開(kāi)始一段新的合作關(guān)系。”

長(zhǎng)電科技首席執(zhí)行長(zhǎng)鄭力表示：“ADI一直是長(zhǎng)電科技高度重視的長(zhǎng)期客戶。這個(gè)機(jī)會(huì)不僅可以擴(kuò)大我們?cè)谛录悠碌臏y(cè)試場(chǎng)地，更重要的是，與ADI的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)協(xié)議的簽署將會(huì)為雙方創(chuàng)造更多的合作機(jī)會(huì)。”鄭力接著說(shuō)道：“對(duì)新加坡工廠的新項(xiàng)目投資，也顯示了長(zhǎng)電科技作為一家跨國(guó)芯片制造企業(yè)，將持續(xù)穩(wěn)步地強(qiáng)化全球布局，為國(guó)際和中國(guó)本地客戶提供一流的集成電路產(chǎn)品和先進(jìn)的技術(shù)服務(wù)。”

顯然從雙方論述來(lái)看，長(zhǎng)電科技收購(gòu)ADI位于新加坡的測(cè)試廠后，將承接ADI更多訂單，這樣的業(yè)務(wù)模式在封測(cè)領(lǐng)域也早已經(jīng)得到印證。

早在2015年，通富微電出資約3.7億美元收購(gòu)AMD旗下的蘇州廠和馬來(lái)西亞檳城廠，從而與AMD深度綁定。目前，通富微電與AMD的合作期限從之前3年拉長(zhǎng)到5年，并且已為其生產(chǎn)7nm芯片產(chǎn)品，自此通富微電約一半的收入來(lái)自AMD，利潤(rùn)也多來(lái)自于AMD。

此外，海太半導(dǎo)體是太極實(shí)業(yè)與韓國(guó)SK海力士合資成立的半導(dǎo)體封測(cè)企業(yè)，因此，海太半導(dǎo)體主要承接海力士DRAM產(chǎn)品的后工序服務(wù)，目前，雙方合作已經(jīng)超過(guò)十年，SK海力士貢獻(xiàn)了太極實(shí)業(yè)20%以上的營(yíng)收。

目前，長(zhǎng)電科技在中國(guó)、新加坡和韓國(guó)設(shè)有六個(gè)工廠。其新加坡工廠成立于1994年，是新加坡最早的封裝與測(cè)試（OSAT）制造服務(wù)商之一。長(zhǎng)電科技新加坡工廠的測(cè)試服務(wù)包括晶圓測(cè)試、封裝產(chǎn)品測(cè)試、條級(jí)測(cè)試、晶圓凸塊和所有晶圓級(jí)產(chǎn)品測(cè)試。

近年來(lái)，為避免關(guān)稅、提升技術(shù)實(shí)力以及獲得客戶資源，包括通富微電、華天科技、長(zhǎng)電科技在內(nèi)的國(guó)內(nèi)廠商紛紛收購(gòu)馬來(lái)西亞、新加坡等地的封測(cè)廠，本次長(zhǎng)電科技收購(gòu)ADI位于新加坡的測(cè)試廠應(yīng)當(dāng)也有這方面的考量。

不過(guò)，ADI在新加坡的測(cè)試廠技術(shù)實(shí)力究竟如何？產(chǎn)值多少？本次收購(gòu)究竟能給長(zhǎng)電科技帶來(lái)多少訂單，卻值得深思。

ADI早已宣布要關(guān)閉的廠房

筆者多方途徑獲悉，ADI位于新加坡的測(cè)試廠房是其2017年收購(gòu)Linear而來(lái)，承擔(dān)了Linear 90%的測(cè)試工作。Linear在新加坡共有兩家測(cè)試工廠，一家是1989年成立，第二家在2016年開(kāi)辦。

據(jù)ADI 2019年11月所披露的財(cái)報(bào)顯示，ADI在新加坡有晶圓測(cè)試和包裝，倉(cāng)庫(kù)和分銷，工程，銷售和行政辦公室共計(jì)384,000平方英尺。值得注意的是，用于該設(shè)施的土地租約將于2021年至2022年到期，并且可以選擇將每份租約再延長(zhǎng)30年。

同時(shí)，ADI在財(cái)報(bào)中指出，公司位于新加坡的廠房、設(shè)備等的凈資產(chǎn)為8838.5萬(wàn)美元（約6.18億人民幣）。據(jù)披露，ADI 2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為52.46億美元（約367.04億人民幣），其中，Linear的收入為9.13億美元（約63.9億人民幣），占ADI總營(yíng)收的17%。（由于2018年，ADI并未單獨(dú)披露Linear的營(yíng)收情況，筆者只能以2017年雙方的營(yíng)收做對(duì)比。）

因此，若是不溢價(jià)，長(zhǎng)電科技可能要花費(fèi)6.18億元收購(gòu)該廠房，且土地的租約基本在所有權(quán)交割之際到期，需要自行延長(zhǎng)租約。而繼續(xù)承接Linear的測(cè)試工作，雖對(duì)長(zhǎng)電科技的業(yè)務(wù)頗有助益，但業(yè)務(wù)體量不會(huì)太大。

此外，ADI早在2018財(cái)年就決定關(guān)閉新加坡測(cè)試工廠，并為此做準(zhǔn)備，開(kāi)始提供渠道庫(kù)存，加大公司庫(kù)存。

ADI在財(cái)報(bào)中寫(xiě)到，公司在2018財(cái)年決定合并收購(gòu)中的某些晶圓和測(cè)試業(yè)務(wù)，并表示這是作為收購(gòu)Linear的一部分，在接下來(lái)的一到三年里，我們計(jì)劃關(guān)閉位于加利福尼亞州米爾皮塔斯市的Hillview晶圓制造工廠和新加坡的測(cè)試工廠。我們打算將Hillview晶圓制造生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到我們的其他內(nèi)部設(shè)施和外部鑄造廠。除了我們外包的組裝和測(cè)試合作伙伴外，我們還計(jì)劃將目前在新加坡工廠處理的測(cè)試業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到我們?cè)跈壋恰ⅠR來(lái)西亞和菲律賓的工廠。

ADI還指出，公司還準(zhǔn)備了一筆特殊費(fèi)用，包括遣散費(fèi)和附帶福利費(fèi)用，根據(jù)公司在國(guó)外的現(xiàn)行福利計(jì)劃或法定要求，以及約1,100名制造、工程和SMG＆A員工的一次性解雇福利。

因此，本次收購(gòu)對(duì)ADI有益無(wú)害，ADI原本打算直接關(guān)閉該新加坡工廠，其目前面臨土地租約到期，還需要耗費(fèi)大量資金遣散員工，若是被長(zhǎng)電科技收購(gòu)，ADI可以減少支出并獲得一筆收購(gòu)費(fèi)用。

值得注意的是，上述財(cái)報(bào)內(nèi)容是ADI在11月26日在年度報(bào)告中披露出來(lái)的，在一個(gè)月前，ADI還計(jì)劃將新加坡工廠處理的測(cè)試業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到其在檳城、馬來(lái)西亞和菲律賓的工廠，而長(zhǎng)電科技并未對(duì)外披露戰(zhàn)略合作協(xié)議的具體內(nèi)容。因此，雙方合作的范圍筆者并不能確定，Linear的測(cè)試業(yè)務(wù)是否會(huì)由長(zhǎng)電科技接手，或者承接更多ADI的業(yè)務(wù)這個(gè)問(wèn)題的答案也未可知。